北京时间9月24日18点，纽约商品交易所黄金12月期货合约上涨到1016美元。但是，这无法打消黄金投资者的一个疑虑：一盎司黄金，值不值1000美金？

　　疑惑的背后，黄金期货战线的多空博弈已经白热化，三周以来，以黄金生产商、掉期交易商（包括大型投行与银行黄金头寸）的看跌方，及共同基金与散户投资者组成的看涨势力各自投入巨额增加多空仓筹码。据ETF Securities Ltd.统计，旗下全球所有基金的黄金总持仓量在9月21日增至历史最高纪录832.3万盎司。

　　“这是一场谁都输不起的博弈，胜负之间将有数十亿美元财富在转移。”一位黄金投资人表示。

　　共同基金做多

　　黄金多空双方已整整对峙近3周。双方的界限同样泾渭分明——黄金生产商、掉期交易商（包括大型投行与银行黄金头寸）坚定看跌，共同基金与散户投资者决意看涨。

　　据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布交易所黄金期货、期权大户持仓结构数据显示，自9月1日起，多空势力对峙便相当强硬。当周现货商与掉期交易商分别净空仓13.8万手与7.9万手，共同基金则净多仓15万手。

　　即使9月8日当周黄金价格悄然站稳1000美元，生产商与掉期交易商依旧分别增持净空仓5.2万手与0.2万手，基金与散户投资者的净多头则增加3.7万多手与1.4万手。

　　黄金生产商之所以坚决阻止黄金有效突破1000美元关口，也有其不得已的苦衷。

　　“过去数年，黄金期货价格都是在1000美元附近就迅速走低，让一些大型黄金生产商根据这条惯例，在1000美元附近卖空黄金头寸作套期保值。一旦黄金价格站在1000美元上方，意味着黄金生产商的套期保值合约几乎全部亏损，黄金价格越高，亏得就越多。要保护原来的黄金套期保值头寸不亏损，他们不得不加大黄金卖空力度。”一位业内人士直言。

　　9月初，全球最大采金业者加拿大Barrick Gold宣布发行30亿美元股票，用于削减其固定价格金价避险及部分浮动避险头寸，被市场迅速解读成Barrick Gold可能将为其套期保值盘的亏损进行融资，避免影响到企业生长的正常现金流。

　　“但这种解读未必正确。Barrick Gold也能筹资用于增加黄金空头头寸，把黄金价格降下来，确保其黄金套期保值盘盈利。”一位黄金分析师指出。

　　除了坚决增加看空头寸与多头奋力一博，黄金生产商正在酝酿增加产量抑制黄金价格迅速上涨。9月22日，澳大利亚农业和资源经济局表示，在从7月1日开始的2009/2010财年，澳大利亚黄金产量预计将增加15%至251吨。其中超过一半黄金增产量来自纽蒙特矿业公司新开发的西澳大利亚州博丁顿金矿，其年均黄金产能可达30吨。据知情人士透露，作为全球产量靠前的黄金生产商，其在黄金1000美元附近的套期保值合约接近超过产量的30%。

　　然而，黄金生产商在黄金1000美元附近的反击，基金与散户投资者并不放在眼里。9月21日，最大的黄金ETF机构SPDR Gold Shares黄金持有量增加15.256吨，展现坚定看多的信心。

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