三、结论

　　回顾此次黄金启动上涨行情，我们认为是由避险资金推动的。但在这背后，正是资金在股市大跌、商品价格走软、美元低位整理等情况下，是市场对经济未来走势以及各国政策倾向充满疑问的正常反应，体现了资金的短期避险需求，是短期风险偏好转向所致。

　　中期来看，世界经济开始复苏，资金的风险偏好逐渐转强。但是还应看到目前的复苏进程中还存在着大量不确定性因素，各国经济政策走向不甚明朗，以及主要风险资产价格在前期累计上涨后大部分进入敏感区间，维持振荡格局，趋势性走向不明，部分资金寻找安全资产进行避险。在“新欢”美元弱势走低，资金重拾“旧爱”黄金，使得金价表现强劲。

　　在美联储利率会议和20国集团峰会召开之前，市场预计美联储可能适时释放退出货币宽松政策的信号。另外，G20峰会期间，若各国继续敦促美国政府采取积极措施刺激经济，或能使美元止跌回稳。投资者应关注近期美国财政货币政策和美元走势，若美联储延续量化宽松政策，估计美元将再次承压回落，黄金仍将维持整体上涨态势，有望挑战前期高点，支撑位则在980-990一线。