美指逆势行至88点，黄金冲破1000美元大关！今年年初黄金与美元打破了长期以来的负相关关系，同涨同落。次贷危机导致资产配置思路改变，投资者规避风险大笔买入黄金，促使金价上涨。长期处于贬值通道中的美元指数也强劲反弹，之后二者又纷纷回落。2月底二者关系重回负相关轨道。这说明金融危机时期金价的上涨已经不是简单的货币现象，而是受到真实需求推动。

　　传统理论

　　由于国际上最大量的黄金是以美元成交的，所以我们通常提到金价时，都是指美元金价。国际金价与美元在长期内呈反向变动关系。

　　首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格变化。黄金价格的变动遵循最基本的经济规律，由供给和需求决定。由于黄金是用美元计价，当美元贬值时，等量的其他货币可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。

　　相反，如果美元升值，对于使用其他货币的投资者来说，黄金变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。

　　其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元是世界公认的硬通货，美元和黄金都是国际储备资产，也可以说是竞争者的关系，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

　　对美元的信心增强，黄金持有就会减少，进而黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。例如：20世纪80~90年代以来，美国经济迅猛
发展，大量海外资金流入美国，这段时间由于其他市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。